A’ coimhead air gluasad gnìomhachas a’ chartan ann an 2023 bho inbhe leasachaidh fhuamhairean pacaidh rocach Eòrpach
Am-bliadhna, tha na fuamhairean pacaidh carton san Roinn Eòrpa air prothaidean àrda a chumail suas fon t-suidheachadh a tha a’ crìonadh, ach dè cho fada ‘s as urrainn don t-sreath bhuannachdan aca mairsinn? San fharsaingeachd, bidh 2022 na bhliadhna dhoirbh dha na fuamhairean pacaidh carton. Le àrdachadh ann an cosgaisean lùtha agus cosgaisean saothair, tha na prìomh chompanaidhean Eòrpach, nam measg Smurf Cappa Group agus Desma Group, cuideachd ag obair gu cruaidh gus dèiligeadh ri duilgheadas phrìsean pàipeir.Bogsa pàipeir
A rèir luchd-anailis Jeffries, bho 2020, mar phàirt chudromach de chinneasachadh pàipear pacaidh, tha prìs cairt-bhòrd ath-chuairtichte san Roinn Eòrpa air dùblachadh cha mhòr. A bharrachd air an sin, tha cosgais cairt-bhòrd dùthchasach air a dhèanamh dìreach bho logaichean seach cartonan ath-chuairtichte a’ leantainn slighe leasachaidh coltach ris. Aig an aon àm, tha luchd-cleachdaidh a tha mothachail air cosgais a’ lughdachadh an cuid chosgaisean air-loidhne, a tha an uair sin a’ lughdachadh an iarrtas airson cartonan. Poca pàipeir
Tha na bliadhnaichean glòrmhor a thug COVID-19, leithid òrdughan a’ ruith aig làn chomas, solar teann de chartan, agus prìsean stoc àrda de fhuamhairean pacaidh, uile air tighinn gu crìch. Ach, a dh’ aindeoin sin, tha coileanadh nan companaidhean sin nas fheàrr na bha e a-riamh. Dh’innis Smurfit Cappa o chionn ghoirid gun do dh’ èirich an EBITDA aca 43% bho dheireadh an Fhaoillich chun an t-Sultain, agus gun do dh’ èirich an teachd-a-steach obrachaidh aca le trian cuideachd. Tha seo a’ ciallachadh ged a tha cairteal ùine ann fhathast gus deireadh 2022, gu bheil an teachd-a-steach agus am prothaid airgid aca ann an 2022 air a dhol thairis air an ìre ron ghalar sgaoilte COVID-19.
Aig an aon àm, tha Desma, am fuamhaire pacaidh rocach as motha san RA, air an ro-aithris bhliadhnail aca a thogail bho 30 Giblean, 2023, ag ràdh gum bu chòir don phrothaid obrachaidh atharraichte sa chiad leth den bhliadhna a bhith co-dhiù 400 millean not, an taca ri 351 millean not ann an 2019. Tha Mengdi, fuamhaire pacaidh eile, air a’ bheàrn prothaid bunaiteach aca a mheudachadh le 3 puingean sa cheud agus air barrachd air dùblachadh a phrothaid sa chiad leth den bhliadhna seo, ged a tha gnìomhachas na Ruis fhathast ann an suidheachadh nas duilghe air sgàth dhuilgheadasan gun fhuasgladh.Bogsa ad
Cha robh mòran fiosrachaidh mu ùrachadh gnothaichean Desma san Dàmhair, ach thuirt e gu bheil “tionndadh bogsaichean rocach coltach ris beagan ìosal”. San aon dòigh, chan e toradh reic barrachd chartan a tha ann am fàs làidir Smurf Cappa – dh’fhan na reicean chartan rocach aca rèidh anns a’ chiad naoi mìosan de 2022, agus thuit iad eadhon 3% anns an treas ràithe. Air an làimh eile, bidh na fuamhairean sin ag àrdachadh am prothaidean le bhith ag àrdachadh prìs am bathar.Bogsa caip ball-basgaid
A bharrachd air sin, chan eil coltas gu bheil an tionndadh air a dhol am feabhas. Air gairm co-labhairt aithisg ionmhais a’ mhìos seo, thuirt Tony Smurf, Àrd-oifigear Smurf Cappa: “Tha meud malairt sa cheathramh ràithe glè choltach ris na chunnaic sinn san treas ràithe. Mar as trice bidh sinn an dùil faighinn seachad air aig àm na Nollaige. Gu dearbh, tha mi a’ smaoineachadh gu bheil cuid de mhargaidhean leithid Breatainn agus a’ Ghearmailt air coileanadh gu meadhanach anns an dà no trì mìosan a dh’ fhalbh.” Bogsa sgarfa
Tha seo a’ leantainn gu ceist: Dè thachras do ghnìomhachas nam bogsaichean rocach ann an 2023? Ma thòisicheas a’ mhargaidh agus iarrtas luchd-cleachdaidh airson pacadh rocach a’ seasmhachadh, an urrainn do luchd-saothrachaidh pacadh rocach cumail orra ag àrdachadh phrìsean gus prothaidean nas àirde fhaighinn? A’ beachdachadh air an eachdraidh dhoirbh agus lìbhrigeadh carton lag a chaidh aithris anns na Stàitean Aonaichte, tha luchd-anailis toilichte leis an ùrachadh bho Smurf Cappa. Aig an aon àm, chuir Smurfikapa cuideam air “gu bheil an coimeas eadar a’ bhuidheann agus an-uiridh gu math làidir, agus tha sinn an-còmhnaidh den bheachd nach eil seo na ìre seasmhach”. Bogsa tiodhlac Nollaige
Ach, tha luchd-tasgaidh gu math teagmhach. Bha prìs earrainn Smurf Cappa 25% nas ìsle na àirde a’ ghalair-sgaoilte, agus thuit prìs earrainn Desma 31%. Cò tha ceart? Chan eil soirbheachas an urra ri reic chartan is cairt-bhòrd a-mhàin. Bha luchd-anailis Jeffries a’ dèanamh ro-innse, leis gu bheil iarrtas macro lag ann, gum biodh prìs cairt-bhòrd ath-chuairtichte a’ tuiteam, ach chuir iad cuideam cuideachd air gu bheil cosgais pàipear sgudail is lùtha a’ tuiteam cuideachd, leis gu bheil e cuideachd a’ ciallachadh gu bheil cosgais cinneasachadh pacaidh a’ tuiteam.
“Nar beachd-ne, is e rud a thèid a dhìochuimhneachadh gu tric gum faodadh cosgaisean nas ìsle buaidh mhòr a thoirt air cosnadh. Mu dheireadh, do luchd-saothrachaidh bogsaichean rocach, nochdaidh buannachdan lughdachadh chosgaisean mus bi prìs carton nas ìsle sam bith ann, a tha nas slaodach sa phròiseas crìonaidh (dàil 3-6 mìosan). San fharsaingeachd, tha an aghaidh cosnaidh bho phrìsean nas ìsle air a chothromachadh gu ìre le aghaidh cosnaidh.” thuirt luchd-anailis Jeffries. Bogsa aodaich
Aig an aon àm, chan eil an duilgheadas iarrtas fhèin gu tur sìmplidh. Ged a tha e-mhalairt agus crìonadh air bagairt sònraichte a chuir air coileanadh chompanaidhean pacaidh rocach, is ann an gnìomhachasan eile a tha a’ chuibhreann as motha de reic nan buidhnean sin gu tric. Ann an Desma, tha timcheall air 80% den teachd-a-steach a’ tighinn bho bhathar luchd-cleachdaidh a tha a’ gluasad gu luath (FMCG), agus is e sin sa mhòr-chuid toraidhean a thèid a reic ann am mòr-bhùthan. Tha timcheall air 70% de phacaigeadh carton Smurf Cappa air a thoirt do luchd-ceannach FMCG. Le leasachadh margaidh an teirminil, bu chòir seo a bhith sùbailte. Tha Desma air mothachadh a thoirt air an fhàs mhath ann an ath-chur plastaig agus raointean eile.
Mar sin, a dh’aindeoin nan atharrachaidhean san iarrtas, tha e eu-coltach gun tuit e fo ìre àraidh – gu h-àraidh a’ beachdachadh air tilleadh luchd-ceannach gnìomhachais a chaidh a bhualadh gu dona leis a’ ghalair lèir-sgaoilte COVID-19. Tha seo air a dhaingneachadh le coileanadh o chionn ghoirid MacFarlane (MACF), a chomharraich gun do chuir ath-bheothachadh luchd-ceannach ann an gnìomhachasan itealain, innleadaireachd agus taighean-òsta às do bhuaidh an slaodachaidh ann an ceannach air-loidhne, agus gun do dh’èirich teachd-a-steach na companaidh 14% anns a’ chiad sia mìosan de 2022. bogsa lìbhrigidh biadh peata
Bidh luchd-pacaidh rocaichte cuideachd a’ cleachdadh a’ ghalair-sgaoilte gus na clàran cothromachaidh aca a leasachadh. Chuir Tony Smoffey, Àrd-oifigear Smoffey Kappa, cuideam air gu robh structar calpa a chompanaidh “anns an staid as fheàrr nar eachdraidh”, agus bha an iomadachadh prothaid fiachan/ro-amortachadh nas lugha na 1.4 uiread. Dh’aontaich Miles Roberts, Àrd-oifigear Desma, ris an seo san t-Sultain, ag ràdh gu bheil co-mheas fiachan/ro-amortachadh na buidhne air tuiteam gu 1.6 uiread, “a tha mar aon de na co-mheasan as ìsle ann am mòran bhliadhnaichean”.bogsa luingeis
Tha na rudan seo uile còmhla a’ ciallachadh gu bheil cuid de luchd-anailis den bheachd gu bheil a’ mhargaidh air cus freagairt a thoirt, gu h-àraidh a thaobh luchd-pacaidh clàr-amais FTSE 100, aig an robh prìsean air tuiteam cho mòr ri 20% bhon phrothaid ro-amortachaidh a bha dùil san fharsaingeachd. Tha an luachadh aca gu cinnteach tarraingeach. Chan eil co-mheas P/E san àm ri teachd aig Desma ach 8.7, agus tha a’ chuibheasachd còig bliadhna aig 11.1, agus tha co-mheas P/E san àm ri teachd aig Smurfikapa aig 10.4, agus a’ chuibheasachd còig bliadhna aig 12.3. Gu ìre mhòr, tha e an urra ri co-dhiù an urrainn don chompanaidh luchd-tasgaidh a chreidsinn gum faod iad leantainn air adhart le coileanadh iongantach ann an 2023.bogsa luingeis puist
Àm puist: 27 Dùbhlachd 2022